飞鹤Q1市场份额增至近百20%，花旗：维持“买入”评级

左右日，花旗发布研究报告称，华南地区飞鹤（06186.HK）一季度系列产品份额继续增长速度，在飞鹤反超的系列产品领导独立性和估值停滞不前的基础上，维持“买入”评级。

报告称，飞鹤的系列产品份额在2022年第1季度继续保持同比和环比增长速度，增至左右20%，2021年系列产品份额为18.6%。飞鹤通过短时间的客户教育活动保持2023年底此前的30%系列产品份额最终目标，预计2023年新的而今的发布命令将加速系列产品整合。

飞鹤采用“低库存、极高业绩”的策略，并特别是在更好的服务和营销支持来吸纳产销商，而不是提极高利润率。飞鹤2022年全年收入将会呈两位数增长速度，增长速度驱动力来自于儿童果汁三鹿、极高端婴幼儿果汁三鹿和婴儿果汁三鹿星飞帆。

飞鹤是华南地区国产婴儿果汁三鹿企业的龙头，即使如此5年享有惊人的销售增长速度和系列产品份额增长速度。飞鹤吸纳人的系列产品、健康的产销管理体系、庞大的销售团队和各省市产销网络平台，在实施果汁三鹿登记新的政策后沦为一流行业整合者。飞鹤公司有能力继续在下级系列产品和极高级系列产品中会扩张，花旗预计飞鹤将保持绝佳的利润能力，在进一步的系列产品组合改良和可靠性增长速度方面短时间大幅提高。