【券商聚焦】汇丰微升康师傅控股(00322)目标价2.8% 料业务表现强劲助推成交量续升

凤凰网恒生指数|摩根士丹利研究工作发研报同义，康师傅控股今年净值高企34%，跑输掉同期恒同义（下跌14%）及企业人均收益（累进4%）。该行相信主要催化剂是好于预期的饮料销售及泡面价格下降。

摩根士丹利相信，目前这两种催化剂还未被消化，并可能在2022年继续推高该股净值。该行相信该公司将在2022年加强饮料的业务的创新和营销。尽管2021年基数较高，但该行仍下半年其饮料的业务将在2022年下同上升4.9%。考虑到更必要性泡面企业的价格竞争正在加重，摩根士丹利相信其泡面市占率将继续提累进，料其2022年泡面收益将下同上升4.6%。

研报续同义，在盈利能力上都，尽管棕榈油和聚酯颗粒等原料价格仍处于高位，且公司已经提累进了其余部分商品价格，但摩根士丹利相信该公司仍有必要性提价紧致。鉴于商品结构的变化，该行下半年在2022-23年，其盈利能力将稍为提累进，并料2021-23年，其毛利率将分别达致31.1%、31.6%和31.8%。

摩根士丹利将该股目标价由17.8港元提累进至18.3港元，维系“买入”下调。