经营过后优化！2021年营收增长28.15%，华帝股份涨超6%

5月初5日，华即位股份(002035)大涨。截止发稿，华即位股份报价为5.37元/股，跌幅为6.34%。

业绩逆势增长速度

披露文献资料显示，华即位股份控股创建于2001年11月初，其创立中山华即位燃具控股创建于1992年4月初。Corporation主要涉足原材料和销售燃气用具、客厅用具、家用电器及企业自有股东权益投资、五金经营业务。

立即面上，4月初28日晚间，华即位股份公布2021年度报告，2021年净利润55.88亿元，上半年增长速度28.15%；归属上市Corporation股东的净利润2.07亿元。与禽流感同一时间的2019年相比，Corporation2021年的收入规模仅略低不到3%，可以说理论上恢复至禽流感同一时间程度。

同时发行的2022年第一季财报显示，华即位股份本年一季度度营收大约11.25亿元，上半年增加6.92%；归属上市Corporation股东的净利润大约7955万元，上半年增加2.8%。在禽流感影响之下，华即位股份经营状况和盈利能力也均稳中向好。

并不需要表明的是，受到地产带动效应减弱、禽流感长时间、原材料价格持续上涨等不利因素影响，2021年家电零售业内部结构上承压。奥维云网数据显示，华南地区家电市场全波罗蜜零售额2021年仅上半年增长速度3.6%，较2019年历年来还下滑了7.4%，仍处于负增长速度之中。

在这一大背景下，华即位股份却并不需要备受瞩目，解决问题逆势增长速度，更加凸显了其发展的较硬。

系列产品内部结构优化高端化取得成效

而华即位股份之所以并不需要备受瞩目，还是得益于其持续加快系列产品内部结构优化系统升级。

华即位股份从2015年便确立了高端智能厨电的产品定位，将自动化作为厨电系列产品的基础机能。目同一时间华即位套系已获得“2021年度不断创取而代之设计成果金奖”、“2021华南地区厨电零售业优选套系”、“2021国际性CMF设计金奖”、“2021红顶金奖”等多项零售业金奖。

在高端化除此以外，华即位又于2022年3月初份提出批评“好看、好用、好消毒”的“本家厨电”战略性。以“时髦”的产品姿态迎合小孩子的消费理念。目同一时间Corporation拥有华即位、百得、华即位家久居三大自有产品，对客厅电器、全屋个性化、大家久居等领域呈现出有效遮盖和区域性。系列产品不断创取而代之方面，华即位2021年研发费用上半年增长速度10.66%，达到2.44亿元。

除了较早系列产品不断创取而代之系统升级，华即位股份还切入或许高景气度的取而代之型厨电波罗蜜。以2021年大火的个性化灶为例，2021年华即位个性化灶解决问题净利润5327.7万元，上半年增幅高达201.70%，成为Corporation本年度增速最高的波罗蜜。

2022年3月初，华即位股份还取而代之增了63家个性化灶经销商，其中16家取而代之店正式完工后开业。综合来看，个性化灶正逐渐成为华即位的取而代之小城镇，将会将推动业绩再不断创取而代之高。

对此，有分析香港市民表示，在取而代之技术、取而代之消费人群、取而代之消费观念促使的环境改革下，华南地区客厅正迈入波罗蜜缩减取而代之时代。对于企业而言，乏力第二增长速度曲线不太可能从过去的“可选项”变成“必选项”。

安信商业银行表明，随着华即位取而代之品陆续上市，盈利能力也有望进一步提升。Corporation将会将继续加大渠道扩大与产品推广进一步，我们短期内Corporation经营有增加。我们预计Corporation 2022 年~2023 年的 EPS 分别为 0.60/0.64 元，维持买入-A 的投资评定，6 个月初目标价为 6.00 元，对应 2022 年 10 倍动态市盈率。